금리와 환율, 그리고 달걀 한 판의 값

2026년 9월 16일 미국 연방준비제도(연준)는 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4% 범위로 정했습니다. 2023년 7월 이후 첫 인상이며, 이유로는 "여전히 높은" 물가를 들었습니다. 이 결정 어디에도 달걀은 나오지 않습니다. 그러나 달걀은 국내에서 생산하면서 닭이 먹는 사료는 수입하는 나라에서, 워싱턴의 통화정책은 달걀 한 판 값 뒤에 있는 조용한 힘 가운데 하나입니다. 이 칼럼은 그 연결고리를 하나씩 따라가 보고, 어디에서 끊기는지도 살펴봅니다.

사료는 달걀 생산비에서 가장 큰 단일 항목이며, 동아시아에서는 그 대부분을 해외에서 사 옵니다. 한국사료협회에 따르면 2025년 국내 배합사료 원료의 약 79%가 수입이었고, 사료용 옥수수는 사실상 전량 수입이었습니다. 일본도 비슷한 처지입니다. 이 곡물은 국제시장에서 달러로 값이 매겨지므로, 경기나 이바라키의 농가는 두 번 값을 치르는 셈입니다. 한 번은 국제 시세로, 또 한 번은 환율로 치릅니다.

한국과 일본의 달걀이 자급하면서도 달러에 노출되는 이유가 여기에 있습니다. 달걀은 국경을 넘지 않지만, 그 주재료는 국경을 넘습니다.

미국 금리가 오르면 달러 자산의 수익이 커지면서 원화나 엔화 같은 통화에 대해 달러가 강해지는 경향이 있습니다. 원화가 약해지면 옥수수의 달러 가격이 그대로여도 원화로 치르는 톤당 가격은 오릅니다. 10월에 인용된 한국농촌경제연구원 분석은 원·달러 환율이 10% 오르면 국내 사료값이 약 5.7% 오르고, 사료값이 10% 오르면 가금류 가격도 비슷한 비율로 오른다고 추정했습니다.

2026년 봄 원화는 큰 압박을 받았습니다. 3월 말 원·달러 환율은 1,530원을 넘어섰고, 국내 배합사료 업체들은 더 이상 비용을 흡수할 수 없다고 밝혔습니다. 일본의 사료 공급업체도 4~6월과 7~9월 분기에 가격을 올리면서, 곡물 선물 가격과 운임과 함께 엔저를 원인으로 꼽았습니다.

이 연결고리에는 시차가 내장돼 있습니다. 곡물은 계약, 선적, 하역, 가공을 거치는 데 몇 달이 걸리기 때문에, 환율 변화는 외환시장에서 일어난 뒤 한참 지나서야 사료값에 나타납니다. 농림축산식품부 자료에 따르면 8월 국내 배합사료 평균 가격은 kg당 648원으로 2023년 말 이후 최고치였습니다. 그런데 그 무렵 원화는 이미 달러당 1,350원 안팎으로 회복한 상태였습니다. 농가는 인하를 요구했고, 사료 업체들은 아직 봄 환율로 사들인 곡물을 쓰고 있다고 답했습니다.

환율만이 원인은 아니었습니다. 미국·이스라엘과 이란이 얽힌 전쟁으로 호르무즈 해협 주변 해운이 흔들렸고, 9월 FAO 곡물가격지수는 1년 전보다 약 17% 높았습니다. 원화 강세가 그 상승을 누그러뜨릴 수는 있었지만 지울 수는 없었습니다.

2026년이 주는 가장 분명한 교훈은 다른 힘이 이 연결고리를 얼마나 쉽게 압도하는가입니다. 올해 초 한국의 달걀값 급등은 수백만 마리의 산란계를 앗아 간 조류인플루엔자가 압도적인 원인이었고, 사료비와 환율은 방아쇠가 아니라 배경 압력이었습니다. 미국에서는 연준이 긴축하는 와중에도 소매 달걀값이 연간 30% 가까이 내릴 것으로 전망됐습니다. 이전 발생 이후 계군이 다시 채워지고 있었기 때문입니다. 시점도 깔끔하게 맞지 않습니다. 연준은 9월에 금리를 올렸지만, 그때 원화는 이미 강세로 돌아서 있었습니다.

금리는 두 번째의 더 느린 통로로도 작용합니다. 계사를 짓거나 고치는 데 드는 대출 비용입니다. 산란계 한 마리당 사육 면적을 넓히는 기준이 2027년 9월 전면 시행되는 한국에서는 많은 농가가 그 전에 투자해야 하므로 이 통로가 중요합니다. 대출이 비싸지면 그 투자가 늦어지고, 발생 이후 계군 회복도 더뎌질 수 있습니다. 실재하는 효과이지만, 몇 주가 아니라 몇 년 단위로 나타나는 효과입니다.

환율은 달러로 환산한 가격을 그 자체로 움직이기 때문에, 이 사이트의 국가 페이지 추이 그래프는 현지 통화로 그립니다. 한국이나 일본 선이 오르면 그것은 달러의 출렁임이 아니라 소비자가 실제로 내는 값의 변화입니다. 나라 간 비교는 달러 순위로, 한 나라 안에서 일어난 일은 현지 통화 그래프로 읽으시면 됩니다.

실용적인 결론은 소박합니다. 달러가 급격히 강해지면, 사료를 수입에 기대는 나라에서는 몇 달 뒤 사료비가 오르고 달걀값에도 어느 정도 상승 압력이 생길 것으로 예상할 수 있습니다. 그러나 조류인플루엔자가 터지면 그 압력은 묻혀 버린다고 보는 편이 맞습니다.